Déficit fiscal en Perú cae a 0.9% del PBI, el nivel más bajo en cuatro años
El buen desempeño tributario y la menor ejecución de gastos de capital explican la reducción, pero persisten desafíos por el Fenómeno El Niño y las reglas fiscales.
El déficit fiscal acumulado en los últimos 12 meses a septiembre de 2026 se situó en 0.9% del Producto Bruto Interno (PBI), el registro más bajo en cuatro años, según cifras preliminares del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Este resultado contrasta con las metas fiscales establecidas y plantea interrogantes sobre su sostenibilidad frente a la inminente llegada del Fenómeno El Niño, catalogado por la presidenta Keiko Fujimori como «El Mega Niño».
El BCRP atribuye la reducción del déficit a un incremento del 23.2% en los ingresos tributarios del Gobierno Nacional, impulsado principalmente por el Impuesto a la Renta (30.9%), el IGV interno (15.6%) y el Impuesto Selectivo al Consumo (32.3%). Sin embargo, los gastos de capital cayeron 14.9%, lo que también contribuyó a la mejora del indicador. El economista Juan Carlos Odar, director de Phase Consultores, explicó que la caída del déficit fue más rápida de lo previsto debido a la escasa inversión preparatoria para enfrentar el Fenómeno El Niño por parte de gobiernos anteriores. «Poco se hizo en obras de prevención. El nuevo Gobierno llegó y no ha podido, en pocos meses, dinamizar esa inversión necesaria», señaló.
«El 2026 es un año positivo, pero vamos a entrar a una etapa complicada hasta el primer semestre del 2027. El impacto de las obras dejadas de ejecutar no será negativo para el déficit, pero sí para las familias», planteó Claudia Sícoli, directora de Economía y Negocios de la UPC.
El déficit actual se encuentra muy por debajo de la meta fijada por ley para este año (1.8% del PBI) e incluso inferior a la regla fiscal más restrictiva de 1% del PBI vigente desde 2028. No obstante, el ministro de Economía y Finanzas, Elmer Cuba, adelantó que se ajustaría la regla fiscal para 2028 a 1.2% del PBI, argumentando gastos no presupuestados y la necesidad de una política fiscal contracíclica frente a tres choques: el Fenómeno El Niño, el encarecimiento del diésel y del petróleo, y el endurecimiento de las condiciones financieras internacionales. A pesar de estos ajustes, los economistas coinciden en que sería necesario un gasto extraordinario e inédito para incumplir la regla fiscal este año, considerando que solo quedan tres meses para revertir la tendencia. Perú acumula tres años consecutivos de incumplimiento de las reglas fiscales, según el Consejo Fiscal.
📌 Más detalles clave
- El déficit fiscal de 0.9% del PBI a septiembre de 2026 es el más bajo desde mayo de 2022, cuando también se registró ese nivel.
- Los ingresos no financieros corrientes crecieron 3.9%, pero fueron atenuados por la caída de 14.9% en los gastos de capital.
- El MEF alista una política fiscal contracíclica para evitar una desaceleración económica frente a los choques externos y climáticos.
